邦銀は将来への成長投資ができるか

　来日した投資家のウオーレン・バフェット氏は、欧州の銀行に出資する予定はない、と言っているそうだが、確かに欧州の債務危機は長引きそうな状況だ。そうなると、相対的に安定した日本の銀行に、投資家は興味を持つのではないかと思われるが、残念ながら大手邦銀の株価は低迷している。

９月中間決算を発表する三菱ＵＦＪＦＧの永易克典社長＝２０１１年１１月１４日午後５時５４分、東京都中央区日本橋本石町

　先週発表された中間決算は、銀行の計画を上回ったとはいえ、国内の貸出や手数料の低迷、国債トレーディング益への依存など、邦銀の抱える課題を浮き彫りにしたものだった。

　大手５グループの2011年9月中間期連結決算は、純利益が前年同期比18％増加した。株式関連の損失が拡大した一方で、貸倒引当金の戻し入れ益や、金利低下の下での、高水準の債券売買益が利益を押し上げる要因となった。アジアを中心とする海外での貸し出しは増加したが、期待した復興需要は弱く、国内での貸し出しは減少し、利ざやは縮小した。

　今後の業績を展望すると、一過性の利益が剥落し、より厳しい状況といえる。

　大手行のＧＩＩＰＳ諸国への与信額は、最大のＭＵＦＧで170億ドル程度、国債や金融機関向けのエクスポージャーは少ない。その意味で欧州危機の直接の影響は少ないが、以下の経路でのインパクトは起こりうる。

　第一に、安定資金の投資先として、