円高を利用し、企業はグローバル化を

　１ドル７０円台の「円高」が続いている。対ユーロでも１ユーロ１００円前後。当面、円安に反転する気配はない。日本経済は２０１１年のマイナス成長から景気回復局面に入ってはいるが、１２年の成長率はせいぜい２％、決して力強く復活しているという感じではない。

　ではなぜ円高が続き近い将来に円安に転ずることがないのか。要するに円高というよりもユーロ安、ドル安なのだ。

　ヨーロッパ危機はギリシャ危機からスペイン、イタリアに波及しつつある。一時的なユーロ買戻しがあったが、トレンドとしてはユーロの下落が続くと考えるべきなのだろう。今のところヨーロッパ危機の出口は見えない。

　第２次世界大戦後、ドイツとフランスが手を組んでヨーロッパ統合を進め、１９９８年には欧州中央銀行（ＥＣＢ）が設立され、９９年には共通通貨ユーロが創設された。現在、欧州連合（ＥＵ）２７ヵ国、ユーロ使用国１７ヵ国にのぼっている。しかしアメリカの金融危機、ギリシャの財政危機などを契機にヨーロッパの統合は逆回転をしだした感がある。

　当面、ギリシャのユーロ離脱もドイツの離反もないだろうが、次第に統合が崩れていく可能性が高い。理想的な姿は財政まで統合したヨーロッパ合衆国の創設だが、なかなかそこまでは進んでいかないだろう。ドイツ国民やドイツ議会がギリシャなどを合衆国の一部として抱えていくことに同意するとは思えないからだ。とすれば、抜本的な対策はとられないまま、次第にユーロが下がっていく状況が続いてくのだろう。

　かたやアメリカ。このところ住宅、雇用などで良好な指標が続いていて、アメリカ経済の力強い回復を期待する人々も少なくない。しかし、筆者は今の回復が持続可能だとは思っていない。

　というのは、