金融とテクノロジーの「フィンテック(FinTech)」国内法規制の最新動向

I. はじめに

　金融（Finance）と最新テクノロジー（Technology）の融合による新たな金融関連サービス、いわゆるFinTech（フィンテック）は、今世界中で最も注目を集めている分野・市場となっており、巨額の投資を呼び込んでいる^（注１）。フィンテック企業は、預金、融資、為替取引（資金移動）、決済といった従来銀行が独占的に扱ってきた業務を、安価、迅速且つ柔軟な革新的なサービスを武器にして、伝統的な銀行から奪おうとしている。加えて、フィンテック企業は、資金管理ツール、投資顧問、投資助言、トレーディング、フィナンシャルプランニング、パーソナルフィナンシャルマネジメント(PFM)、保険、データ分析、サイバー・セキュリティー、電子認証、電子通貨といった種々の金融分野及びその関連分野において、伝統的な金融機関では実現することが難しい非常に速いスピードで、新しいサービスを展開している。
　上記の状況を受けて、各国政府及び国際機関は、フィンテックの観点から、金融機関の事業のあり方、金融機関と他業種との関係、金融サービス市場の構成及びこれに対する規制方法等に関して積極的に議論している。勿論日本も例外ではなく、金融センターとして将来的にも意味のある存在であり続けるため、フィンテックについての検討が始まっている。本稿では、フィンテックと本邦における法規制の現状及び今後想定される動きについて概括してみたい。

II. 国内外の状況

　フィンテック企業による金融関連分野への挑戦に対抗すべく、欧米の銀行・金融機関は、技術革新による競争的優位性の獲得のため、ITベンチャー等に係る買収、出資及び共同事業化を活発に進めている^（注２）。例えば、銀行によるオンラインモールビジネスへの参入、プリペイドカード・プラットフォーム会社の買収、スマートフォンを利用した資金決済機能を提供する事業者の買収、スマートフォンを利用した銀行代理店業者の買収、スマートフォン上の資金決済アプリケーション開発会社の買収、金融情報ポータル会社の買収といった具体的事例が数多く存在する。
　また、国内外において、事業会社によるITを活用した金融関連サービスへの参入事例が増加してきている。例えば、オンラインモール会社や電子商取引事業者による出店者向け融資の提供及びネット決済サービスの提供、IT企業によるスマートフォンを利用した決済サービスの提供、通信事業者によるチャットサービスを通じた少額送金サービスの提供等の具体的事例が数多く存在する。
　しかしながら、他方で、銀行法に基づくいわゆる銀行及びその子会社等に係る業務範囲規制等による制約がある結果、本邦銀行では、ITを活用した新たな金融サービスの提供は必ずしも十分には進んでこなかった。

III. 本邦銀行に対する制約

　以下では、本邦銀行によるフィンテック領域への参入の制約要因となっている銀行法上の規制の概略を説明したい。なお、一般事業会社は以下の銀行法上の規制は適用されないため、その業務範囲には制限がなく、必要な許認可の取得は前提となるものの、本業に加える形で自由にフィンテック領域に参入することができる。

　1. 銀行本体の業務範囲規制

　銀行本体の業務範囲は大きく分けて、いわゆる①固有業務（預金の受入れ、資金の貸付け、為替取引等）^（注３）、②付随業務^（注４）、③他業証券業^（注５）（金融商品取引法に定める一定の業務）、④法定他業^（注６）（他の法律の定めにより行う業務）――により構成され、且つ、これに限定されている（他業禁止規制）^（注７）。
　銀行法第10条第2項各号は、銀行業に付随する基本的業務として一定の付随業務を列挙しているが、これに加えて、銀行は「その他の銀行業に付随する業務」^（注８）（銀行法第10条第２項本文）も行うことができるという構成をとることにより、付随業務の範囲に一定の弾力性を持たせようとしている。

　2. 銀行子会社^（注９）の業務範囲規制

　銀行・銀行持株会社は、他の銀行、金融商品取引業者、保険会社、従属業務を営む会社、金融関連業務を営む会社等、金融関連分野の会社を中心として、子会社を持つことが許容されている^{（注１０）}。子会社の業務範囲は、銀行本体が他業禁止となっている趣旨を踏まえて規定されており、銀行の業務範囲が子会社を通じて一般事業会社の分野に向かって制限なく拡大していくことは認められていない。

　3. 議決権保有制限^{（注１１）}

　銀行またはその子会社は、銀行法上の業務範囲規制を満たさない国内の会社について、合算して、5％を超える議決権を保有することが禁止されている。また、銀行持株会社の場合には、15％を基準として同様の規制が適用される。なお、財務諸規則上の関連会社に相当する銀行法上の関連法人等についても、銀行子会社に係る業務範囲規制が及ぶものとされている^{（注１２）}。

　4. フィンテック領域参入への障害

　上記のとおり、銀行・銀行持株会社及びその子会社の業務範囲は、基本的には限定列挙の方式となっており、自らフィンテック領域のビジネスに参入するにあたっては制約がある。買収・出資によって新しい金融サービスの業態を展開しようと考えても、当該買収・出資の対象となるフィンテック企業の業務中に限定列挙された業務に該当しない業務がある場合、当該買収・出資が不可能となってしまう。買収・出資対象となっているフィンテックベンチャーの業務範囲の全てが銀行法の定める業務範囲に含まれるというのは例外的なケースであり、国内の場合^{（注１３）}、結局は5％（銀行持株会社の場合には15％）の趣旨を上限とした関与しか許されないこととなってしまうため、現行の法制度は、買収・出資を通じたフィンテック領域への参入に障害となっているといわざるを得ない^{（注１４）}。

IV. 近時の法改正の動き

　金融庁・金融審議会は、このような現状を踏まえ、国際比較の上で過剰な規制を撤廃し、本邦銀行の国際競争力をより高めていくために、銀行グループが電子商取引やITを利用した決済サービスに参入することを可能とするために必要な法改正を検討する方針を打ち出した。

　具体的な法改正の内容については議論が続いているが、銀行業本体に対するリスクの遮断措置がとりやすいこと等から、銀行法上の銀行持株会社の傘下に置くことができる子会社の業務範囲を拡大するという方法を中心に検討されると考えられる^{（注１５）}。金融庁は、米国の金融持株会社 (Financial Holding Company - "FHC") の制度を参考に議論を進めているとされる。FHCは、本源的金融業務及び金融業務に付随する業務に加えて、規制当局の個別の認可に基づいて、金融業務を補完する業務（日本の制度と異なり限定列挙されているものではない。）を行うことを認められおり、 認可審査にあたっては、銀行の健全性、リスクの影響・度合い、リスク遮断措置等が考慮されている。本邦における新制度も、同様の観点を踏まえた認可制とし、認可の取得を条件に電子商取引やITを利用した決済サービスへの参入を認めるというものになる可能性がある。加えて、金融庁による監督強化及び銀行持株会社のガバナンス体制の強化が銀行持株会社の業務範囲の拡大を行う前提となるとの議論もなされているため、この点にも注目が必要である。

V. フィンテック領域のビジネスに関連する法規制（資金決済法を中心に）

　一口にフィンテックといっても種々のサービス領域があるが、近年技術革新が進んでおり、消費者の生活を大きく変化させている決済関係（電子マネーを含む。）のビジネスに関連する法律としては、銀行法、貸金業法、出資の受入れ、預り金及び金利等の取締りに関する法律、資金決済に関する法律（「資金決済法」）、外国為替及び外国貿易法、犯罪による収益の移転防止に関する法律（日本におけるマネーローンダリング対策のための基本的法律）が挙げられる。
　以下では、昨今、国内外の決済系ビジネスを提供するフィンテック企業から筆者が質問を受ける機会が多い資金決済法の概略について説明する。
　資金決済法は、①前払式支払手段（＝プリペイドカード等）の発行に係る業務、②少額の為替取引を取り扱う資金移動業及び③銀行等の間の資金決済を担う資金清算機関が行う資金清算業^{（注１６）}の三つの業務類型を規制する法律である。

　1. 前払式支払手段の発行に係る業務

　電子機器等に記録される場合（いわゆるサーバ型も含む。）や有体物の交付はなく、番号、記号その他の符号のみが通知される場合も含め、プリペイド方式を利用したサービスについては、前払式支払手段の発行を行うものとして、資金決済法の適用を受ける可能性がある^{（注１７）}。例えばプリペイドカード、電子マネーを使うサービスは、資金決済法の適用関係に留意する必要がある。なお、法律に定める例外的な場合を除き、保有者への払戻は禁止される^{（注１８）}。
　資金決済法上の主たる義務としては、以下のものがある。

• 　自家型前払式支払手段^{（注１９）}の発行者に係る届出義務^{（注２０）}：
  　未使用残高が最初に基準額（1,000万円）を超えることとなったときに届出が必要となる。
• 　第三者型前払式支払手段^{（注２１）}の発行者に係る登録義務^{（注２２）}：
  　第三者型前払式支払手段の発行者は事前に管轄の財務局長等の登録を受ける必要がある。
• 　表示及び情報提供義務
  　利用者の保護のために、前払式支払手段又は発行者のウェブサイト等において、一定の事項^{（注２３）}について、表示し、情報の提供を行わなければならない。
• 　発行保証金の供託等の義務^{（注２４）}
  　発行している前払式支払手段の未使用残高が1,000万円を超えたときは、その未使用残高の2分の1以上の額に相当する額を供託所に供託する必要がある

　2. 資金移動業

　資金移動業は、「銀行等以外の者が為替取引（少額の取引として政令で定めるものに限る。すなわち、100万円）を業として営むことをいう」^{（注２５）}と定義され、「為替取引」の解釈がその中核概念の一つとなっている。
　為替取引については法律上定義されていないが、最高裁は為替取引の意義について、「銀行法第2条第2項第2号にいう為替取引を行うこととは、顧客から、隔地者間で直接現金を輸送せずに資金を移動する仕組みを利用して資金を移動することを内容とする依頼を受けて、これを引き受けること、又はこれを引き受けて遂行することをいう」と判断を示した^{（注２６）}。本決定については色々な説明・解釈が示されているが、いずれにせよ、日々生まれている、革新的なIT技術を利用した新しい形式の資金決済方法に対してこれを当てはめるのは容易なことではなく、専門的で高度な、且つ、実務に即した法的分析、判断が必要となっている。新しい決済サービスを日本に展開するにあたっては、為替取引への該当性を慎重に検討する必要がある。
　資金決済法上の主たる義務としては、以下のものがある。

• 　事前登録義務^{（注２７）}：
  　資金移動業者は事前に管轄する財務局長等の登録を受ける必要がある。
• 　履行保証金の供託等^{（注２８）}
  　資金移動業者は、送金途中にあり滞留している資金の100％以上の額を資産保全しなければならない。
• 　利用者の保護を図るための措置^{（注２９）}
  　資金移動業者は利用者の保護等を図るための法定の措置^{（注３０）}をとる必要がある。
• 　裁判外紛争解決制度（金融ADR制度）への対応
  　資金移動業は裁判外紛争解決制度（金融ADR制度）の適用対象となっているため、資金移動業者は、法に基づいて資金移動業に関連する苦情処理措置および紛争解決措置を講じなければならない^{（注３１）}。

VI. 決済を巡る法体系に関する近時の議論^{（注３２）}

　1. 決済業務等の機能進化と総合化

　現行の決済業務等を巡る法体系においては、いわば銀行法の例外という位置付けで、前払式支払手段の発行及び少額の為替取引に係る資金決済法並びに貸付業務に係る貸金業法が整備されており、各種業務ごとに、銀行法に比べて緩やかな規制の下で業務を実行できる枠組みが整備されている。
　もっとも、FinTechを背景に、例えば以下の事例のように、法的枠組みでは別の整理となるにもかかわらず、経済的には同様のサービスを提供していると評価できるケースや、規制領域をまたがる形で決済サービスが提供されているケース、異なる規制領域にある様々な決済手段が一体的に提供されるケースが増大している。

• 　資金移動業が提供するサービスとサーバー型の大規模なプリペイドカード業が提供するサービスには近似性が見られる。
• 　利用者から資金を受け入れて、それをアカウント等の形でチャージさせておくことで、必要な都度、支払いや送金に利用できるサービスが提供されているが、これは、隔地者間の資金移動の仕組みであるとともに、異時点間の価値貯蔵の手段としても利用されており、そうした点において、預金の受入れに類似した機能を提供するに至っている。
• 　プリペイドタイプのサービスに関して、インターネットを利用して譲渡を行えるものなども登場するなど、その機能が拡張され、実態面では預金による決済や送金サービスに近い機能を提供するものが現れている。
• 　電子商取引市場の運営業者が電子マネーを発行し、それにより電子商取引市場での支払い手段を提供するとともに、個人間での送金、さらには、電子商取引市場を通じて得たビッグデータを活用して出店者に融資業務を行うものが登場している。このように、前払式支払手段の発行や資金移動サービスと融資業務等を組み合せることで、総合的な金融サービスの提供も可能となっている。

　しかしながら、上記の各業務ごとの規制の枠組みは、許認可のあり方、顧客保護措置、行為規制といった観点等において、必ずしも、相互に整合的なものとはなっていない。そこで、決済ビジネスの選択に歪みを生じさせたり、利用者利便の妨げとなることを回避する等の観点から、例えばEU決済サービス指令^{（注３３）}に相当するような、様々なサービスが柔軟に展開されていくことを可能とするような業務横断的な規制体系の構築が将来的には目指されるべきではないかとも指摘されている。
　現段階では具体的議論はなされていないが、上記の法改正は現行の枠組みを根本から変更し、規制対応コストの増大を含め、各関連事業者に大きな影響があると思われるため、FinTech企業、FinTech領域に参入しようとする銀行にとっては、今後も注視が必要なテーマであるといえる。

　2. 中間的業者への規制

　近時は、銀行業務のアンバンドリング化が進行し、多様なプレーヤーが決済プロセスに組み込まれるようになっており、銀行等と利用者の間に立って、両者を介在するサービスを提供する者（いわゆる中間的業者）が登場している。銀行代理制度のもとで発達してきた、銀行との関係に基づいて銀行のために利用者との契約締結の代理等を行うものに加えて、利用者の依頼を受けて主導的に決済機能を仲介するもの、あるいは、契約の締結ではなく、取引や資金管理のため、利用者の指示や口座情報の伝達を行うといったものなども登場している。
　FinTechの進化は、銀行業務のアンバンドリング化をさらに推し進めるものと考えられ、今後、中間的業者として決済サービスに関わるものが増え、且つ、決済システムにおいてより重要な役割を担っていくことが想定される。こういった状況までを想定したとはいえない現在の銀行代理制度や銀行を通じた間接的規制では、必ずしも利用者保護が十分に図れるとは言えないため、今後、中間的業者を規制するための新たな法的枠組を構築しなければならないとも指摘されている。
　中間的業者を規制するような新たな枠組が導入されれば、今まで規制を受けていなかった事業者もこれに取り込まれる可能性があり、そういった事業者にとって今後も注視が必要なテーマであるといえる。

VII. クロスボーダー規制

　フィンテックはITやインターネットを利用したサービスであり、その本来的性質上、国境が意識されないサービスである。特に、決済ビジネスは、インターネットやモバイル端末等を活用した決済の電子化の加速を受け、本質的にクロスボーダーな事業領域となっており、サービスの標準化を巡るグローバルな競争が生じているため、我が国事業者が海外への展開を志向するとともに、海外事業者が我が国においてサービス展開しつつある^{（注３４）}。
　筆者も、海外のフィンテック事業者から自社のサービスの日本展開に関する規制上の問題に関して質問を受ける機会が飛躍的に増えている。しかしながら、以下に説明するような一部の例外的なものを除き、本邦のいわゆる金融規制法のクロスボーダー適用については明文の規定やガイドラインが少なく、いわばグレーゾーンとなっているエリアが少なくない印象がある。今後のガイドラインの公表や実務の蓄積が待たれる分野であるといえる。また、将来的には、国際化を踏まえた上での新しい立法も議論されるべきではないかと考えられる。

　資金決済法においては、以下のとおり、外国業者に関する規定がおかれている。

• 　外国において前払式支払手段の発行の業務を行う者は、国内にある者に対して、その外国において発行する前払式支払手段の勧誘をしてはならない^{（注３５）}。したがって、国外の事業者・サーバを利用したサーバ型のプリペイド商品であっても、資金決済法が適用される場合がある。
• 　資金移動業者としての登録を受けていない外国資金移動業者は、国内にある者に対して、為替取引の勧誘をしてはならない^{（注３６）}。したがって、例えば、事業者やサーバが外国に存在し、利用もインターネット上で行われ、資金の受払もクレジットカードで行われるといった類型においても、資金決済法が適用される場合がある。

VIII. おわりに

　日本の金融機関はフィンテック領域について遅れをとってしまったとの指摘もあるところであるが、できる限り早くその原因の一つである法規制を柔軟化し、欧米の金融機関とのイコールフッティングを図る必要がある。また、フィンテックといった新しいサービス形態を意識した上で、関連する規制の適用関係をより明確化するといった、法的な意味での事業環境の整備も喫緊の課題であるといえる。また、一方で、利用者を保護し且つ利用者のための利便性を促進するような、関連分野全体について整合的な法制度の導入も検討されるべきと考えられる。
　これらが実現すれば、フィンテック業界における銀行による新ビジネスの展開、オープンイノベーションの活性化、M&Aの増加・業界の再編が起こり、金融サービスの消費者にとっての選択肢が増え、また、より安全で、利便性が高く、早く、且つ安価なサービスが提供されることは間違いないと考える。

　▽注１：資料①
　▽注２：資料②
　▽注３：銀行法第10条第1項
　▽注４：銀行法第10条第2項：付随業務の範囲については、「付随業務の範囲は、必ずしも固定的に考えるべきではない」、「付随業務の範囲は社会経済の変化に伴って、銀行に対して要求される機能に応じ、個別具体的に、かつ柔軟に考慮されるべきものである」（小山嘉昭「詳解銀行法」）といった指摘がなされている。
　▽注５：銀行法第11条
　▽注６：銀行法第12条
　▽注７：銀行法第10条、第11条、第12条
　▽注８：「その他の付随業務」の範疇にあるかどうかは、法第12条において他業が禁止されている趣旨と踏まえつつ、以下のような観点を総合的に考慮して判断される。（「主要行等向けの総合的な監督指針」Ｖ－3－2「その他の付随業務」の取扱い）
　①　当該業務が法第10条第１項各号及び第２項各号に掲げる業務に準ずるか。
　②　当該業務の規模が、その業務が付随する固有業務の規模に比して過大なものとなっていないか。
　③　当該業務について、銀行業務との機能的な親近性やリスクの同質性が認められるか。
　④　銀行が固有業務を遂行する中で正当に生じた余剰能力の活用に資するか。
　▽注９：銀行法上の子会社とは、銀行が直接又は子会社を通じて間接的に、議決権の50％を超える議決権を保有する他の会社をいう。
　▽注１０：銀行法第16条の2、第52条の23。なお、銀行の海外における子会社等の業務の範囲についても、国内の子会社等と同様の業務範囲の考え方が適用される。（主要行等向けの総合的な監督指針　Ⅴ－3－3－3 銀行の海外における子会社等の業務の範囲）
　▽注１１：銀行法第16条の3、第52条の24。なお、独占禁止法上においても、銀行業を営む会社が、他の国内の会社（銀行法上銀行の子会社となることができる会社を除く。）の議決権を5％以上保有しようとする場合には、原則として、公正取引委員会の認可が必要となっている。
　▽注１２：主要行等向けの総合的な監督指針　Ⅴ－3－3 子会社等の業務範囲
　▽注１３：国外の会社については5％（銀行持株会社の場合は15％）の議決権保有制限の適用はないものの、子会社・関連法人等に係る業務範囲規制が適用されるので、結局、支配力を得られるようなレベルの出資は難しいこととなる。
　▽注１４：外国の会社を買収する場合には、子会社業務範囲規制について、5年間は例外が認められる。（銀行法第16条の2第4項、第52条の23第3項）
　▽注１５：資料③と④
　▽注１６：具体的には、一般社団法人全国銀行資金決済ネットワークが唯一の資金清算機関として免許を受け、資金清算業(全国銀行データ通信システムの運営)を行っている。
　▽注１７：なお、乗車券、入場券、6ヶ月間に限り使用できるもの、従業員に対して発行し、従業員による利用が予定されているもの(例：社員食堂の食券)等については、法の適用が除外される（資金決済法第4条）。
　▽注１８：資金決済法第20条第2項
　▽注１９：自家型前払式支払手段とは、前払式支払手段の発行者（発行者と資本関係がある等密接な関係がある者を含む。）から商品の購入やサービスの提供を受ける場合に限り、これらの代価の弁済のために使用できる前払式支払手段をいう。（資金決済法第3条第4項）
　▽注２０：資金決済法第5条
　▽注２１：第三者型前払式支払手段とは、自家型前払式支払手段以外の前払式支払手段をいう。（資金決済法第3条第5項）
　▽注２２：資金決済法第7条
　▽注２３： (1)発行者の氏名、商号または名称、(2)利用可能金額または物品・サービスの提供数量、(3)使用期間または使用期限が設けられている場合は、その期間または期限、(4)利用者からの苦情または相談を受ける窓口の所在地および連絡先（電話番号等）、(5)使用することができる施設または場所の範囲、(6)利用上の必要な注意、(7)電磁的方法により金額等を記録しているもの　未使用残高または当該未使用残高を知る方法、(8)約款等が存する場合には当該約款等の存する旨（資金決済法第13条、前払式支払手段府令第21条）
　▽注２４：資金決済法第14条。なお、発行保証金保全契約（第15条）及び発行保証金信託契約（第16条）による代替も可能である。
　▽注２５：資金決済法第2条第2項
　▽注２６：最三小決平成13年3月12日
　▽注２７：資金決済法第37条乃至第40条
　▽注２８：資金決済法第43条。なお、履行保証金保全契約（第44条）及び履行保証金信託契約（第45条）による代替も可能である。
　▽注２９：資金決済法第51条
　▽注３０： (1)顧客が銀行等が行う為替取引と誤認することを防止する措置を講ずること、(2)手数料その他の契約内容等利用者に対する情報を提供すること、(3)送金額等の資金を受領した時は受取証書を交付すること、(4)社内規則等を定め、従業者に研修等を行うこと等
　▽注３１：認定資金決済事業者協会として、一般社団法人日本資金決済業協会がある。
　▽注３２：金融審議会　決済業務等の高度化に関するワーキング・グループ　「決済分野におけるイノベーションの重要性と決済を巡る法体系のあり方」（”決済分野におけるイノベーションの重要性と決済を巡る法体系のあり方”）における議論。
　▽注３３：Payment Service Directive
　▽注３４：決済分野におけるイノベーションの重要性と決済を巡る法体系のあり方においても指摘されている。
　▽注３５：資金決済法第36条。外国において前払式支払手段の発行の業務を行う者によるインターネット等を利用したクロスボーダー取引の本邦における勧誘該当性については、「金融庁　事務ガイドライン　第三分冊　金融会社関係　前払式支払手段発行者関係　Ⅱ-5外国において前払式支払手段の発行の業務を行う者に対する基本的考え方」が示している。
　▽注３６：資金決済法第63条。外国資金移動業者によるインターネット等を利用したクロスボーダー取引の本邦における勧誘該当性については、「金融庁　事務ガイドライン　第三分冊　金融会社関係　資金移動業者関係　Ⅰ-3 外国資金移動業者に対する基本的考え方」が示している。